企业财务危机的成因与防范探讨

企业财务危机的成因与防范探讨　济条件下，优　为，产生财务危机主要有以下原因：　胜劣汰是任　市场经　因。从企业财务管理角度分析，笔者认　实施财务监控，使各种法规与决策得　以贯彻执行。但是，由于我国企业特别　１、脱离企业实际，盲目的资本运　是国有上市公司，治理结构固有的缺　何企业都无　营。资本运营是指通过资本更大范围　陷，“内部人控制”、“所有者缺位”现　法回避的问　的流动实现企业内外部资源的优化配　象还普遍存在，致使企业内部财务监　题。企业经营　置，以提升企业竞争力的经营活动。资　督和控制常常受阻，造成财务监督效　的失败在财　本运营的高效率是建立在企业自身良　率低下．财务控制效果不佳。企业财务　务上首先表　现为财务失　败，出现财务　危机。一般来　说财务危机　是指企业无　法偿还到期　债务的困难　文　和危机，企业　、　财务危机的　陶　学　出现，在企业　伟　资金匮乏且　信用崩溃或　无法采取一　定的措施加　以补救时，企　业破产便无　法避免。因此，防范企业财务危机的出　现，采取有效措施，化解企业可能的财　务危机，是任何企业生存和发展都必　须首先考虑的问题，特别是我国加入　ＷＴＯ后，随着国内市场竞争的加巨，　企业要在激烈的市场竞争中立于不败　之地，加强财务危机防范，显得更加迫　切和必要。对此，本文就企业财务危机　的成因及防范进行探讨，以期引起企　业的高度重视。　一、企业财务危机的戚园　形成企业财务危机的原因，既有　企业的外部影响因素，如政治，经济，　自然等环境和条件的变化对企业的不　利影响，也包括企业自身的原因，而主　要的原因在于企业自身。据有关资料　反映，９０％以上的财务危机应归因于　企业本身，企业管理，财务管理不　善，致使企业资金周转失灵，竞争能力　不足，是企业出现财务危机的根本原　集团经济研究２００６・１下半月刊（总第１９０期）　好的生产经营基础上的，但是，实际中　管理陷入被动　至出现混乱，陷入财　一些企业为资本运营而运营，盲目实　务困境。　行多元化经营，不以增强自身的生产　４、企业内部财务管理混乱。　经营能力，提高其核心竞争力为基础　企业内部财务管理是规范企业财　进行资本运营，过份热衷于规模，盲目　务权限分割，财务责任划分和利益分　进行资本扩张，无目的的兼并，收购。　配关系的基本制度，是正确处理企业　结果，企业非但没有得到发展壮大，反　内部各种财务关系的基本规定。企业　而因此而背上沉重的包袱，最终使企　内部财务管理设计科学、构建合　业陷入财务被动，出现财务危机，我国　理有效，是企业搞好财务管理的前提，　一些上市公司效益严重下滑，甚至出　它对充分发挥和调动企业内部各部　现巨额亏损，陷入严重财务困难，就是　门，广大职工的理财积极性，保证企业　很好的例证。　财务目标的实现具有重要作用，而企　２、财务决策缺乏科学性。财务决　业内部财务管理的构建必须与特　策是指财务人员根据财务目标的总要　定企业的管理基础和条件相适应，与　求，运用专门的方法，从各种备选方案　特定企业的产权结构，组织形成和经　中选择最佳方案的过程。财务决策包　营方式相联系，才能真正对企业理财　括筹资决策、投资决策、股利决策和其　活动起到约束、推动、促使和激励作　他决策等，它是贯穿于企业资本运营　用，但是，一些企业不顾自身实际情况　全过程的一个基本环节。财务决策失　和条件，盲目照搬其它企业财务管理　误是导致企业财务管理低效率，财务　模式，或内部财务管理设计混乱，　风险加大，财务危机产生的重要原因　突出表现就是企业内部各部门和人员　之一，企业实际中，盲目筹资，缺乏科　财务责任不清，财务权限不明，利益不　学决策和优化评价的投资，失控的赊　配套等。企业内部财务管理的混　销；缺乏科学依据，不运用正确方法，　乱，必然导致企业在资金的管理及运　只凭主观想象或历史经验进行选择、　用，成本费用的控制，财务行为、财务　决定等是形成企业财务决策失误的根　决策监控等方面出现问题，使企业理　源，由此就会给企业造成不应有的损　财活动无法或难以达到预期，甚至产　失和潜在利益的丧失，使企业资本运　生相互牵制作用，导致企业财务困难　转受阻，陷入财务困难和危机。　和危机。　３、企业内部财务监督和控制弱　５、过度负债经营对企业财务的　化。强化企业内部财务监督和控制是　不利影响。负债经营，可发挥财务杠杆　确保企业财务活动组织有效性和财务　效应，当企业债务资本一定时，负债利　关系处理合理性的重要手段。也是实　息一般由于是固定不变的，在企业息　现财务目标，降低企业成本费用，提高　税前利润增大时，每一元盈余负担的　经济效益的有效手段。企业为了合理　固定利息就会相应减少，这就能给每　组织财务活动，处理好各种财务关系，　一股普通股带来更多的收益，因此，企　就必须按国家和所有者的规定和要求　业适度进行负债经营，可以增加每股　维普资讯 http://www.cqvip.com

收益，更好的地实现企业价值增加的　策给企业决策带来的失误，通过定量　以责定利，实现权责利的有机结合和　在对各种决策可　统一，更好的地发挥财务管理对　目的，但是，另一方面，企业过度地增　分析，利用决策模型，论证的基础上，运用　企业理财活动的约束、推动、促进作　加债务资本，会加大普通股利润大幅　行方案认真分析，　度变动或企业破产的机会，因为债务　财务决策适宜的技术方法，作出最优　用，提高企业理财的质量和效率。５、控制企业债务规模，适度进行　选择最优财务方案。　的增加，企业要负担更多的利息费用，　财务判断，当企业息税前利润下降到不足以抵减　３、加强企业内部财务监督和控　负债经营。企业过高的债务比重和债　导　债务利息时，企业必然发生亏损，如企　制。为使企业内部财务监督和控制能　务结构的不合理，是产生财务风险，业现金匮乏，不能清偿到期债务，就会　陷入财务被动，出现财务危机。　二、企业财务危机的防范　针对企业财务危机产生的主要原　因，为有效防范财务危机，笔者认为，　应从以下几个方面进行努力：　１、以企业生产经营为基础进行　资本运营，不断提高资本运营的质量　和效率。企业资本运营的目的是挖掘　企业的潜力，培育和增强企业核心竞　争力，它是以企业自身的生产经营为　前提的，因此，企业必须在搞好自身的　生产经营，培育和增强其核心竞争力　的基础上，进一步加强资本运营。在资　本运营策略上，坚持以内部资本运营　管理为基础，正确运用外部资本交易　策略。企业要在认真分析自身现状，行　业，产业前景的基础上，准确地确立企　业发展方向，使资本能流向市场竞争　力强的产品或科技含量高、效益明显　的项目，不断提高企业资本运营效率。　在强化企业内部资本运营，增强企业　竞争力的条件下，通过对目标企业的　认真分析，有目的地并购一些有发展　前途的企业，正确运用外部资本交易　策略，可有效实现企业资本扩张，增强　企业资本运营能力，不断扩大企业经　营规模，增强其竞争优势。　２、进一步提高企业财务决策的　水平和质量。在市场经济条件下，财务　管理的核心是财务决策，决策成功与　否直接关系到企业的兴衰成败和企业　理财活动的质量和效益，因此，企业应　高度重视财务决策，不断提高决策的　水平和质量。为此，企业在理财活动的　各个方面、各个环节上，应采取科学的　决策方法，力求避免主观决策，经验决　真正发挥监督控制作用，当前迫切需　要解决的问题是应进一步完善公司的　法人治理结构，因为公司治理结构的　完善，可从根本上消除“内部人控制”　及“所有者缺位”现象的产生，使公司　能真正建立起有效的制衡机制，这样，　通过公司内部各种健全的财务制度，　有效的财务监督机制和财务控制方　法，手段，就可以更好的地对企业筹　资，投资，耗资，收入和分配起到有效　的监督和控制作用，促使企业理财活　动能努力降低成本费用，不断提高理　财水平和企业效益。　４、建立健全企业内部财务管理　。为使企业内部财务管理能　够驾驭财务管理工作全局，更好的地　发挥财务运行机制的内在功能，在财　务管理设计和构建时，必须认真　研究企业内外经济环境，研究企业面　对的、经营方式，内部经营基础和　条件，传统习惯，职工素质等，构建出　既科学，又合理，符合企业经营活动和　理财活动实际，运行通畅，调节灵敏的　财务管理，具体来说，企业在确定　财务管理类型时，应以企业内部　经营组织形式构建适应自身管理需要　的模式，如经营活动单纯的中小企业。　宜采用集权制的模式，大型松散联合　集团宜采用分权制模式等。企业内部　财务管理构建，无论采取何种形　式，都必须做到：以企业内部各单位的　经济责任确定其财务责任，以内部单　位承担财务责任的大小确定其相应的　财权大小，以内部各单位财务责任大　小及履行情况确定其利益多少，使企　业内部财务管理在构建时，能真　正做到以财务责任为中心，以责定权，　致企业财务危机的重要原因之一。因　此，企业在进行资本运营时，应严格控　制债务规模，优化债务结构，在运用负　债经营时，应严格审核贷款协议，注意　一些对企业经营有重大的条款，　力求避免企业未来可能无法遵循的条　款，同时企业应根据生产经营和外部　理财环境的变化，及时调整债务比例，　保持企业合理的资本结构，避免一旦　因经营不善和效益下滑时，使企业陷　入财务困境，产生财务危机。　６、运用财务危机预警方法，分析　企业产生财务危机的可能性，及时采　取相应的对策，避免财务危机的出现。　企业财务危机的预警方法很多，常见　的主要有Ｆ预警模型和Ｚ预警模型，　运用Ｆ预警模型，当Ｆ值小于０．０２７４　时，可预测企业财务失败，Ｆ值越接近　于０＋０２７４，企业产生财务危机的可能　性越大；运用ｚ预警模型，当ｚ值小于　１．８１时，企业破产概率高，ｚ值在　１．８１—２．９９之间时，尚有许多不确定因　索，无法很好地估价企业财务危机的　可能性，还需运用其他方法，结合分　析。这样，通过财务危机预警方法的运　用，就可以随时了解企业经营的安全　性和产生危机的可能性，使企业能及　早采取相应的对策和措施，如与银行　签订新的贷款协议，延长还款期限；加　强对投资项目的可行性分析；及时进　行亏损产品的转停产；进一步强化对　成本的考核、控制；加强对流动资产，特　别是现金、应收账款、存货的管理和控　制；采取积极的营销策略和手段等，力　求避免企业可能财务危机的出现（作　者Ｊｌ位：四川●枝花学院经济管理学　嘲　集团经济研究２００６・１下半月刊Ｉ总第１９０期｝