大智慧金融投资家基本股票功能手册大智慧金融投资家《基本股票功能手册》©2010年大智慧股份有限公司版权所有大智慧金融投资家基本股票功能手册目录股票主页········································································································1个股主页·········································································································2盈利预测分析··································································································3
报表摘要·························································································3主要财务指标（比率分析）·······························································4DDM股利贴现模型·····················································································41）零增长模型············································································52）固定增长模型········································································63）H模型·················································································）三阶段模型············································································7/监控分析································································································9图表图表/概念热点分布················································································9市场涨跌综合监控··········································································10资金流向分析································································································11资金流综合分析··············································································11超赢实时决策（超赢分析模板）··························································12SV资金流向分析············································································13DDE模型选股·················································································13超赢决策························································································14产业周期分析································································································15煤炭行业······················································································15钢铁行业·····················································································16化工行业······················································································16汽车行业（交通工具）····································································17产业数据分析································································································18石化/塑料（化工行业）····································································18公司产品分析················································································19出厂价格异动监控··········································································20上市公司专项数据分析······················································································22行业供需·························································································22公司专项数据···················································································23乘用车产销统计（上市公司的主营产品产销情况）··································23超赢股票池···································································································25创建我的股票池················································································25运行系统股票池·················································································25©2010年大智慧股份有限公司版权所有大智慧金融投资家基本股票功能手册股票主页股票主页为股票市场提供了全面的功能导航服务，将股票市场各分析模型按主要用途划分成十五大类。用户点击各“功能标题”可进入相应分析页面，功能标题左侧的“英文缩写”为用键盘输入的快捷方式。股票主页从这里进入下级菜单“个股主页”用键盘输入“英文缩写”加上“回车键”即可进入对应功能页面常用快捷方式F1F2F3F4F5F6F8F9F10F11F12个股成交明细个股分价上证领先深圳领先分时图/日K线自选股分析周期切换画线工具个股基本资料价格还权委托交易ICONTGLREHOTNDBLTTIPIPO0K316080重要新闻目录全球市场报道最热门新闻今日公告交易提示新股发行审核分笔成交图K线图板块涨幅排名全部A股涨幅排名全部A股综合排名HSMCCMCSUPTSVFLFASSPSDPROADCTMZTTZZHBPO概念热点分布市场涨跌监控资金流综合分析SV资金流向分析财务报表摘要行业供需公司产品分析出厂价格异动监控主题投资库超赢智慧宝运行股票池©2010年大智慧股份有限公司版权所有1大智慧金融投资家基本股票功能手册个股主页个股主页是特别为“股票主页”设置的下级菜单，用户从股票主页中的“7）分析浦发银行（SH600000）”进入（用户也可从左侧标签栏进入“个股主页”），个股主页为相关上市公司提供了更全面的公司专项数据分析，包含PSD行业供需、PSA公司专项数据、MAIB主营构成、CAPS股本结构、BS买卖点、SUPL主力资金线、RZRQ融资融券资金等。个股主页用户也可从左侧标签栏进入“个股主页”股本结构主营构成©2010年大智慧股份有限公司版权所有2大智慧金融投资家基本股票功能手册盈利预测分析盈利预测分析模块是综合当前社会经济环境、市场条件、股票发行人实际生产经营情况以及上市公司三大财务报表等公开信息，运用现代金融工程理论分析模型，对上市公司的盈利情况进行预测与评估。本模块涉及相对估值与绝对估值方法、以及股息贴现模型等理论，本手册仅列举部分分析模型。盈利预测主页报表摘要报表摘要模型中完整采集上市公司申报的标准财务摘要数据，并用列表形式展示上市公司的三大财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表，全面透视企业财务状况。报表摘要“前进”与“后退”按钮可查看往期数据。©2010年大智慧股份有限公司版权所有3大智慧金融投资家基本股票功能手册主要财务指标（比率分析）主要财务指标模型主要针对反映上市公司财务情况的四大方面（增长率、库存及周转率、盈利能力、每股数据）进行分析，帮助用户运用各种财务指标来综合研判当前企业的总体经营成果。主要财务指标（比率分析）DDM股利贴现模型股利贴现模型（DividendDiscountModel）是一种股票估值模型，用于计算股票的理论价格，设计思想是基于任何证券的价值等于以证券所有者要求的回报率对预期未来现金流进行贴现得到的现值。简而言之，即股票的理论价值可以用股票每年股利收入的现值之和来估算，用户可以通过对比股票的理论价格和最新价格来判断当前股票是低估还是高估。股利贴现模型按照股利增长率的四种不同增长方式划分成四种类型：©2010年大智慧股份有限公司版权所有4大智慧金融投资家基本股票功能手册股利增长率的四种不同增长方式ZGMCGM零增长模型固定增长模型假定股利是固定不变的，即股利增长率等于零。假设企业满足以下三个条件：1）股利的支付在时间上是永久性；2）股利的增长速度是一个常数；3）模型中的股利增长率要小于贴现率。假设企业在第一阶段出现很高的预期初始股利增长率，随后逐年递减，最后以一定比例的稳定增长。假设所有的企业都经历三个阶段：保持高增长的超常增长阶段、增长率下降的过渡阶段、永续低增长的稳定阶段。HGMH模型TSM三阶段模型1）零增长模型零增长模型假设股利增长率保持不变，可用于估价处于稳定状态的公司的价值，这些公司的现金股利预计在很长一段时间内都是以某一固定的数额的现金股利派发。例如，浙江冬日（SH600113)，该公司过去5年每年都派发每股股利0.05元，可用零增长模型进行估值，本例中，我们假定风险溢价为1%，用零增长模型计算出浙江东日的理论价格为1.096元，而当前价格为7.39元，属于被高估的范围。零增长模型“风险溢价”可自行修改Case1,Case2,Case3代表三组不同条件，可自行修改©2010年大智慧股份有限公司版权所有5大智慧金融投资家基本股票功能手册2）固定增长模型固定增长模型假设股利增长率保持不变，可用于估价处于稳定状态的公司的价值，这些公司的红利预计在很长一段时间内以某一稳定的速度增长。例如，中国石化（SH600028），该公司已进入业绩稳定增长期，每年的股利增长率基本持平，可用零增长模型进行估值。本例中，我们假定风险溢价和预期固定股利增长率均为1%，用固定增长模型计算出中国石化的理论价格为1.839元，而当前价格为8.03元，属于被高估的范围。固定增长模型“预期股利固定增长率”可自行修改3）H模型H模型假设股利增长率有两个发展阶段，第一阶段一开始会出现很高的预期初始股利增长率，接着股利增长率开始出现逐年递减。等递减到一定阶段，股利增长率就会以一定比例的稳定增长。可用于那些当前股利增长率较高，但是当公司规模越来越大时，预期增长率将随时间逐渐下降的公司。例如，格力电器（SZ000651)，该公司近几年处于高增长阶段，可用H模型进行估值。本例中，我们假定风险溢价为1%，预期初始股利增长率为10%，递减增长阶段持续年数为10年和预期股利增长率（稳定阶段）为1%，用H模型计算出格力电器的理论价格为20.446元，而当前价格为13.87元，属于被低估范围。©2010年大智慧股份有限公司版权所有6大智慧金融投资家基本股票功能手册H模型一阶段、二阶段的“预期股利增长率”可自行修改4）三阶段模型三阶段模型假设所有的公司都经历三个阶段，此模型区别于H模型最大之处在于其有规律变化的第二阶段将第一和第三阶段进行过渡。一阶段：预期股利增长率(超常增长阶段)的数值用户可自行修改。一般处于超常增长阶段的股利增长率都会相对较高，范围可在5%-30%。二阶段：预期股利增长率逐年递减量是根据预期股利增长率(超常增长阶段)与预期股利增长率(稳定阶段)之差再除以转换年数所得。因为在转换阶段股利增长率是以线性的方式递减。三阶段：预期股利增长率(稳定阶段)一般在1%-5%。与名义经济增长率相当或稍低的速度增长。例如，哈药股份（SH6006)，该公司近几年处于高速增长阶段，可用三阶段模型进行估值。本例中，我们假定风险溢价为1%，预期初始股利增长率（超常增长阶段）为10%，超常增长阶段持续年数为10年，转换阶段的年数为10年和预期股利增长率（稳定阶段）为1%，用三阶段模型计算出的哈药股份的理论价格为31.663元，而当前价格为21.62元，属于被低估范围。三阶段模型各阶段的“股利增长率”可自行修改©2010年大智慧股份有限公司版权所有7大智慧金融投资家基本股票功能手册股利贴现模型（DividendDiscountModel）主要参数风险溢价市场投资收益率与无风险收益率之间的差额，用户可自行修改。当市场处于低迷状态的时候，风险溢价可设定在1%-6%；当市场处于牛市的时候，风险溢价可设定在8%-15%，数值仅供参考。衡量该公司股票相对于整个市场的风险程度，根据过去一年股票收益率相对于市场收益率计算得出。用户可选上证指数/深证指数/沪深300指数。国内通常采用“十年期国债收益率”或“五年期国债收益率”。对预期未来现金流进行贴现的贴现率，即取得和使用资本时所付出的代价。理论价格价差根据股利贴现模型计算出来的股票内在价值。理论价格相对于股票的实时价格或52周最低价格或52周最高价格比例。理论价格与最新价格或历史收盘价的差额。当净现值大于0时，说明该股票被低估，进行这笔投资获利的概率较大，且净现值越大越好。用户参考公司以往派发股利的情况和公司当前实际经营情况而设定的未来一段时间内的股利增长率，用户可自行修改。同时支持三组不同条件，用户可以自行修改。贝塔（β）无风险利率资本成本(贴现率)净现值(NPV)预期股利增长率Case1,Case2,Case3©2010年大智慧股份有限公司版权所有智慧金融投资家基本股票功能手册图表/监控分析图表分析模块是运用动态的图形显示工具及表格排序工具对实时行情进行监控，达到动态追踪市场热点及资金流向的目的。概念热点分布鉴于中国各地经济发展不平衡，容易造成证券市场形成概念及板块的涨跌轮动，概念热点分布模型针对概念的转换，实时捕捉热点板块，并支持显示当前板块内个股的涨跌家数。概念热点分布（行情窗口）此处可切换监控指标，支持监控“涨幅”、“跌幅”、“振幅”、“成交量”、“成交额”概念热点分布（统计窗口）概念热点分布（统计窗口）统计前几大热门板块中不同流通市值的个股在板块内的表现，深入揭示同一板块内个股的涨幅与流通市值之间的内在关系。©2010年大智慧股份有限公司版权所有9大智慧金融投资家基本股票功能手册市场涨跌综合监控市场涨跌综合监控模型用于捕捉短线异动的个股，实时监控的指标包括最大涨幅、最大跌幅、最大振幅、最大量比、最大成交量，同时支持多周期的切换，本模型可支持切换成标准、详情、新闻、柱图四种窗口。本模型现支持切换“标准”、“详情”、“新闻”、“柱形”四种窗口市场涨跌综合监控（标准窗口）此处可调整监控周期，包括“1分钟”、“5分钟”、“30分钟”、“当日”、“前一日”此处可切换监控指标，默认监控指标为“最大涨幅”市场涨跌综合监控（新闻窗口）市场涨跌综合监控（新闻窗口）实时更新当日可能影响上市公司股价的新闻评论，帮助投资者研判市场利多/利空因素对股票价格的影响程度。©2010年大智慧股份有限公司版权所有10大智慧金融投资家基本股票功能手册资金流向分析资金流向(moneyflow)是国际上一个成熟的技术指标，它是指将资金流入定义为指数（价格）处于上升状态时产生的成交额是推动指数（价格）上涨的力量。简而言之，资金流向测算的是推动价格涨跌的力量强弱，反映了投资者对该证券看空或看多的程度。资金流向分析模块是基于大智慧DDE决策系统（DataDepthEstimat深度数据估算系统)上的深度数据挖掘，是大智慧独创的、具有垄断优势的动态行情数据分析技术，通过分析交易所提供的逐笔成交数据，最大程度地接近和揭示真实交易的本质，为投资者提供迅速把握主力资金流向最有效的方法。本模块涉及股票市场、信贷市场、一级市场、商品市场等众多领域，本手册仅列举部分分析模型。资金流向主页资金流综合分析资金流综合分析模型用于实时筛选资金流入较多的个股，并开放用户自定义筛选条件，支持“取值”与“排序”两种筛选方式。©2010年大智慧股份有限公司版权所有11大智慧金融投资家基本股票功能手册资金流综合分析此处可切换筛选方式，支持“取值”与“排序”，用户可以设置具体筛选参数资金流向主要参数DDXDDY大单动向涨跌动向反映大笔委托单买入净量反映散户出逃人数的比例，与DDX形成相互验证反映多空双方的资金实力统计10天内DDX大于0的天数统计DDX连续大于0的天数大单差分DDZ10天内飘红天数连续飘红天数超赢实时决策（超赢分析模板）超赢实时决策模型由DDE(DataDepthEstimate)决策系统的三大技术指标组成：DDX（大单动向，反映大笔委托单买入净量）、DDY（涨跌动向，反映散户出逃人数的比例，与DDX形成相互验证）、DDZ（大单差分，反映多空双方的资金实力）。超赢实时决策（超赢分析模板）红柱代表资金流入；绿柱代表资金流出。©2010年大智慧股份有限公司版权所有12大智慧金融投资家基本股票功能手册SV资金流向分析SuperView资金流分析模型用于实时跟踪市场主力资金流向，用户可利用历史阶段统计来动态监控板块的资金流动情况。SV资金流向分析资金流出较多的板块资金流入较多的板块DDE模型选股DDE模型选股即利用大智慧DDE(DataDepthEstimate)深度数据估算系统高速处理个股的逐单交易数据，迅速捕捉主力资金动态，优选出资金持续流入、最适合短线、中长线投资的个股。DDE模型选股点击“字段名”可进行排序©2010年大智慧股份有限公司版权所有13大智慧金融投资家基本股票功能手册超赢决策超赢决策模型是对个股的散户、中户、大户、超大户的持仓情况和1日、5日、20日的仓位变化情况进行统计，通过智能排序可以选出近期超大户、大户增仓最多的股票，即最有上涨潜力的股票。超赢决策©2010年大智慧股份有限公司版权所有14大智慧金融投资家基本股票功能手册产业周期分析产业周期分析模块着眼于揭示行业总体供需关系，分析影响产业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度，并预测该行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，为投资者提供可供参考的行业投资决策依据。产业周期主页煤炭行业煤炭行业泛指从事煤田地质勘探、设计、基本建设、生产、设备制造、采购销售以及其他与煤炭相关的科研、教育、检测鉴定等活动的企事业单位。煤炭是中国的基础能源，国内约1/3以上的煤用来发电，煤炭资源主要分布于内蒙古、山西、陕西等省份。煤炭行业此处可切换查看“行业摘要数据”或“行业变化百分比”©2010年大智慧股份有限公司版权所有15大智慧金融投资家基本股票功能手册钢铁行业钢铁行业泛指以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。钢铁行业化工行业化工行业泛指生产过程中化学方法占主要地位的过程工业。包括基本化学工业和塑料、合成纤维、石油、橡胶、药剂、染料工业等。在现代生活中，衣、食、住、行等物质生活中包含的化工产品十分广泛。化工行业©2010年大智慧股份有限公司版权所有16大智慧金融投资家基本股票功能手册汽车行业（交通工具）汽车行业由汽车及其部分零配件的设计、制作、装配、销售环节组成，随着国内消费能力及汽车制造水平的不断提高，到2009年，中国已成全球汽车业第一大国。汽车行业（交通工具）©2010年大智慧股份有限公司版权所有17大智慧金融投资家基本股票功能手册产业数据分析与产业周期模块研究产业总体供需关系不同，产业数据分析模块更注重分析行业内部主要工业产品的价格变动趋势，以供投资者跟踪及发现行业内部因受益产品价格上涨而提振上市公司业绩的投资机会。注意：产业数据分析模块涉及众多领域的产品价格，本手册仅举化工行业为案例，下表的快捷方式为目前已开放查询的产业数据分类。产业数据分析RETISTEDELEC批发零售钢铁电力TEXAPTCHPAPT纺织服装石化/塑料造纸石化/塑料（化工行业）产业数据分析模块下设多个行业主页，行业主页包含当前行业的主要产品分类价格及行业内进出口情况，下面仅列举化工行业中的氯碱出厂价格上升带来的投资机会为案例说明。/塑料石化石化/氯碱主要产品价格_重质纯碱纯碱_山东海化的纯碱_重质出厂价格在一个月内提高了20.98%©2010年大智慧股份有限公司版权所有智慧金融投资家基本股票功能手册公司产品分析公司产品分析模型是产业数据分析模块的组成部分，用于查看上市公司主营产品的出厂价格走势，所涉及的数据与产业数据分析模块互通，该模型从个股主页进入。个股主页（山东海化）用户任何时候均可从左侧标签栏进入“个股主页”公司产品分析山东海化的主营产品纯碱占其主营收入的40%，毛利率为9.75%_重质纯碱纯碱_©2010年大智慧股份有限公司版权所有19大智慧金融投资家基本股票功能手册结合以上两个模型进行分析：使用产业数据分析模块我们发现在2010年9月19日-2010年10月19日间，化工行业的纯碱_重质出厂价格在一个月内提高了20.98%；使用公司产品分析模型我们发现“纯碱”是山东海化的主营产品，占其主营收入的40%，由此可以推断出此次纯碱价格的上涨将很有可能推动山东海化业绩的增长。从“时段统计工具”的截图可以看出，2010年9月19日-2010年10月19日间，纯碱_重质的出厂价格在一个月内提高了20.98%，而主营纯碱_重质的上市公司山东海化的股价也在一个月间连续上涨了20.4%，充分体现了产品出厂价格与上市公司股价成正比的关系，因此，我们完全能够通过产业数据分析模块寻找并发现因主营产品价格上涨而提振上市公司股价的投资机会。时段统计工具（山东海化）出厂价格异动监控在全国各行各业众多的工业品出厂价格面前，以人工的方式监控所有产品价格的异动已经变得不可能，金融投资家的“出厂价格异动监控模型”应运而生，出厂价格异动监控模型主要用于监控行业内所有工业产品出厂价格的走势，动态将工业品大类按价格变动百分比由高到低进行排序。用户输入“DCTM+回车键”进入该模型。例如，出厂价格异动监控模型的数据显示化工行业近一周中涨幅最大的产品是“氯碱类”，一周涨幅已达10.88%，其中氯碱类的“烧碱_49%离子膜碱”在一周内涨幅高达26.47%，点击“烧碱_49%离子膜碱”进入其产品子页便可查看相关受影响上市公司列表。©2010年大智慧股份有限公司版权所有20大智慧金融投资家基本股票功能手册出厂价格异动监控_49%离子膜碱烧碱烧碱_49%_49%离子膜碱相关上市公司受产品价格上涨的影响程度还需点击“公司名称”进入其“公司产品分析模型”来结合各公司的“主营构成”来判断©2010年大智慧股份有限公司版权所有21大智慧金融投资家基本股票功能手册上市公司专项数据分析上市公司专项数据分析模块汇总统计与上市公司主营业务密切相关的三大产销数据，分别为：本行业总体供需情况、上市公司下属子公司的产销情况、上市公司主营产品的产销情况，帮助投资者深入解析上市公司的实际经营状况，从总体上把握上市公司的发展情况与所在行业的景气程度。（注意：因上市公司的专项数据各有不同，本手册仅以“上海汽车”为案例）上市公司专项数据分析PSDPSACYC产业供需公司专项数据乘用车产销统计本行业总体供需情况上市公司下属子公司的产销情况上市公司主营产品的产销情况行业或企业在一段时期内的产销情况大致分为三种：1、当行业中主要商品的产量与销量大体相近时，可以视为该行业目前发展状况良好，供需均衡发展，行业未来前景趋向繁荣；2、当行业中主要商品的产量大大超过销量时，可以视为供过于求，该行业已出现产能过剩，商品的价格很快将面临调整，行业景气度不容乐观；3、当行业中主要商品的销量大大超过产量时，可以视为该商品需求旺盛，目前该行业的产能无法满足销量，行业内各企业均在努力扩大生产以满足需求，属于高速发展的行业，未来景气度较高。行业供需行业供需模型反映上市公司所在行业的总体产销情况，用户可深入了解行业内部结构，有利于从宏观上把握行业的景气度，从而发掘未来具备高增长性的行业。例如，行业供需模型的数据显示，上海汽车所属的汽车行业2010年8月的总销量为1322282辆，而总产量为1277546辆，中国汽车行业8月份的总销量高于总产量的3.5%，同时纵向比较往期数据可以发现中国汽车行业总体产销情况均衡发展，是较为景气的行业，行业发展态势良好。行业供需©2010年大智慧股份有限公司版权所有22大智慧金融投资家基本股票功能手册公司专项数据公司专项数据模型反映上市公司各下属子公司的产销情况，通过深入分析子公司的实际产销情况，可以发现上市公司在同行业中的竞争优势与劣势，从而更准确地掌握该上市公司的实际经营状况。例如，公司专项数据模型的数据显示，上海汽车下属的通用、申沃、依维柯等子汽车公司2010年8月的销量均高于产量，说明上海汽车的这三款品牌的汽车在市场中受到消费者欢迎。特别地，我们完全可以从众多数据挖掘出有价值的数据，比如我们可以观察到其子公司申沃客车的连续两个月的产量即为销量，且环比上升23.62%，说明了上海汽车旗下品牌申沃客车的大订单非常充足，企业正在加紧生产以满足市场需求，以此可以分析出该子公司的产品在市场中非常有竞争力，且本年度的为母公司贡献的利润将有可能大幅提高。公司专项数据乘用车产销统计（上市公司的主营产品产销情况）乘用车产销统计模型反映上海汽车的主营产品——乘用车的产销情况，有利于用户分析该上市公司主营产品的产销情况以及该产品在市场中的表现。例如，乘用车产销统计模型数据显示，上海汽车旗下的五大汽车品牌的乘用车在2010年8月的产销率均达到90%以上，说明了上海汽车的主营产品乘用车的产销情况良好，没有出现大量积压库存的情况。同时，我们结合前面的行业供需模型可以发现，2010年8月全国乘用车的总销量为101700辆，而上海汽车五大乘用车生产子公司当月总销量为263513辆，因此可以计算出上海汽车乘用车8月的市场占有率为2.59%，以此数据进行综合推断，上海汽车的乘用车业务在本行业中的市场占有率属于领先水平。©2010年大智慧股份有限公司版权所有23大智慧金融投资家基本股票功能手册乘用车产销统计©2010年大智慧股份有限公司版权所有24大智慧金融投资家基本股票功能手册超赢股票池超赢股票池是一种创新的选股工具，它结合了传统条件选股和预警系统的优点，更重要的是，股票池是个动态筛选流程，主要体现在：1、股票池是自动运行的分布式选股工具；2、股票池可以以时间序列为线索。创建我的股票池系统支持新建“自定义股票池”，用户完全可以按照自有选股思路设计出符合自身投资偏好的股票池，如何设计股票池请参考《大智慧股票池使用说明书》，用户输入“SDT+回车键”进入“课程下载”可下载最新版本的说明书。创建我的股票池所有用户新建的股票池均默认保存在“其他组”中，用户可通过“拖拽”的方法将股票池移动到其他分组中注意：从大智慧股票池官方论坛（bbs.gw.com.cn）下载的股票池文件应先解压后得到*.xml文件，并将此文件复制到大智慧安装目录下：…/dzh2/userdate/pool/，即可在“其他组”中找到打开。运行系统股票池系统股票池即大智慧官方制作的股票池，目前已正式发布包括超赢1号、超赢2号、新股能量池等高频股票池，系统股票池参照不同的选股思路设计，参数可自行设置，运行前请保证本地日线与分时数据完整。©2010年大智慧股份有限公司版权所有25大智慧金融投资家基本股票功能手册运行系统股票池“交易统计”可查询当前股票池的历史交易盈亏情况©2010年大智慧股份有限公司版权所有26