第一章 公司金融导论
一、单选题
1.下列不属于公司金融研究的内容是( ). A.筹资决策 B.投资决策 C.股利决策 D.组织决策 2.公司理财目标描述合理的是( ).
A.现金流量最大化 B.股东财富或利润最大化 C.资本利润率最大化 D.市场占有率最大化
二、多选题
1.公司的基本目标可以概括为（ ）. A.生存 B.稳定
C.发展 D.获利 E.并购 2.企业的组织形式主要有（ ）企业. A.公司制 B.个体业主制
C.合伙制 D.盈利型 E.非盈利型
3.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（ ）. A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难
C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧
第二章 公司的金融环境
一、单选题
1.下列各项中，（ ）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。 Ａ．经济环境 Ｂ．法律环境 Ｃ．金融环境 Ｄ．企业内部环境 二、多选题
3. 公司治理结构主要包括（ ）
Ａ．纵向治理结构 Ｂ．外部治理结构
Ｃ．横向治理结构 Ｄ．内部治理结构 Ｅ.理财结构
第三章 货币的时间价值
一、单选题
1.等量的资金在不同的时点上价值（ ）. A.相等 B.不等 C.无法比较 D.为零
2.某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.
A.7527 B.7513 C.7626 D.7637
3.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ). A.普通年金终值 B.预付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值
二、多选题
1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（ ） A.折旧 B.租金 C.利息 D.奖金
2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）
A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值 3.递延年金具有下列特点（ ）
A.第一期没有支付额 B.其终值大小与递延期长短有关
C.计算终值方法与普通年金相同 D.计算现值的方法与普通年金相同
四、计算题
1.假设5年后你需要25000﹩买汽车，为了买车你计划从现在起每年年末在银行户头存入等额资金，年利率为7%，每年应存入银行多少钱？(F/A,7%,5)=5.7507
2.某企业有一张带息票据，票面金额为12000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现利率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？
第四章 风险与收益
一、单选题
1.无法分散掉的风险是( )风险. A.非系统 B.特殊 C.系统 D.经营风险
3.投资组合的风险为k2w1212w2222，则协方差( ). A.等于零 B.大于零 C.等于1 D.小于零
二、多选题
1.下列说法中正确的是（ ）。
A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.用期望值来衡量收益 C.风险程度越高，要求的报酬率越高 D.用标准差来衡量风险 2.在公司金融中衡量风险大小的指标有（ ）。 A.标准离差率 B.标准差 C.期望值 D.概率 E.方差
3.下列各项中，属于经营风险的有（ ）。
A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化带来的风险 C.自然气候恶化而带来的风险 D.原材料价格上涨而带来的风险
第五章 资本投资决策分析
一、单选题
1.在确定投资方案相关的现金流量时，只有( )才是与项目相关的现金流量. A.增量现金流量 B.现金流入量 C.现金流出量 D.净现金流量
2.一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期( ).
A.5年 B.8.3年 C.7年 D.6.5年
3.资本预算方法中，( )是属于非贴现的现金流量法. A.IRR法 B.NPV法 C.PP法 D.PI法
二、多选题
1.下列在现金流量估算时属于现金流出的是（ ）. A.折旧 B.建设投资
C.付现成本 D.流动资产回收 E.沉没成本 2.计算中考虑到时间价值的资本预算方法是（ ）. A.投资回收期 B.会计收益率
C.净现值 D.内部收益率 E.现值指数 3.按投资项目之间相互关系，可分为（ ）. A.后决投资 B.先决投资 C.互补投资 D.投资 E.互斥投资
三、简答题
1.利用差额投资内含报酬率（△IRR）法进行方案比选的原则是什么？ 四、计算题
1.有甲乙两个投资方案，其现金流量表如下，根据以下数据分别求出：（1）投资回收期；（3）净现值（设资本成本为10%）（5）内部收益率。 项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 甲方案 -10000 3200 3200 3200 3200 3200 乙方案 -15000
3800 3560 3320 3080 7840 2. A公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选方案。其资料为： 方原始投资年折旧流动资计算期年经营收入年经营成(万元) 产(万(年) 元) 甲 210 22.4 90 5 170 80 (万元) 本(万元) 案 (万元) 乙方案NPV=90万元，全部流动资金于终结点一次收回，基准折现率10%，所得税率为33%。根据以上资料用净现值法评价甲、乙两方案是否可行，哪个较优。（10分）
(PF,10%,1)0.9091；(PA,10%,1)0.9091(PF,10%,2)0.82；(PA,10%,2)1.7355(PF,10%,3)0.7513；(PA,10%,3)2.4869(PF,10%,4)0.6830；(PA,10%,4)3.1699(PF,10%,5)0.6209；(PA,10%,5)3.7908
第六章 资本成本与资本结构
一、单选题
1.（ ）是比较选择追加筹资方案的依据.
A.个别资本成本率 B.综合资本成本率 C.边际资本成本率 D.加权资本成本率
2.公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款、发行债券和普通股，其资本结构为35%、20%、45%，个别资本成本为5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为( ).
A.8.1% B.7.2% C.5.6% D.12%
3.引起经营杠杆效应的根本原因是（ ）.
A.固定成本 B.债务利息 C.销售量变化 D.EBIT变化
4.某公司目标资本结构长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（ ）万元。
Ａ．60 Ｂ．90 Ｃ．180 Ｄ．1.35
5.某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合）杠杆系数为（ ）。
A. 3.5 B. 0.5 C. 3 D. A、B、C都不对
二、多选题
1.下列项目中属于权益资本成本的是（ ）. A.长期借款成本 B.债券成本
C.优先股成本 D.普通股成本 E.留存收益成本 2.资本成本是（ ）
A.企业选择资金来源，拟定筹资方案的依据 B.企业选择投资方案的依据 C.评价公司经营成果的依据 D.确定公司价值的依据 3.最优资本结构满足（ ）
A.企业价值最大化 B.综合资本成本最低 C.自有资本成本最低 D.边际资本成本最低 三、简答题(要理解)
1. 简述边际资本成本及筹资突破点。
2. 企业的杠杆主要分为哪几类？并用公式说明其杠杆系数的计算方式和相互关系。 四、计算题
1.某公司发行期限为10年，息票率为8%的债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，发行费用率为3.25%，所得税税率为33%。试计算该公司债券的资本成本。
4. 某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，筹资费用率为5%，求普通股资本成本。
第七章 公司融资决策
一、单选题
1.如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定( ).
A.大于9% B.等于9% C.小于9% D.不能确定
2.分期付款时借款成本会更高，是因为有（ ）的存在. A.单利 B. 贴现法付息利率 C.复利率 D. 附加利率 3.股份公司筹集权益资本的方式是（ ）. A.发行债券 B.发行普通股 C.长期借款 D.利用商业信用
4.（ ）是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择凭证，通常是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有的一种权利。
Ａ．优先股 Ｂ．优先认股权 Ｃ．认股权证 Ｄ．可转换债券 二、多选题
1.影响债券发行价格的因素有（ ）. A.债券面额 B.票面利率
C.市场利率 D.债券期限 E.手续费率 三、简答题(要理解)
1.一张典型的可转换债券至少包括哪些条款？ 2.简述确定股票发行价格时需要考虑的因素。 3可转换债券与认股权证的区别主要有哪些？
四、计算题
1.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，
年必要报酬率为10%，此债券价值为多少？ (PF,5%,10)= 0.6139；
(PA,5%,10)=7.7217
3.假设A公司的股票将在一年后支付2美元的股利。然后股利将5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为12%。则求： ①每股股票当前价格；②10年后股票的价格。
第八章 股利
一、单选题
3.在以下股利中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利是（ ）。
A.剩余股利 B. 低正常股利加额外股利 C.固定股利支付率 D.固定或持续增长的股利 二、多选题
2.稳定股利额的优点有（ ）.
A.传递稳定的信息 B.全面反映当期业绩 C.股东获得稳定收益 D.现期收益的增加可以立刻增加股东收益 E.满足要求获得稳定收益机构投资者需求
第十章 公司并购的金融管理
一、单选题
1.公司兼并与收购的交易对象是（ ）. A.现金交易 B.产权交易 C.实力交易 D.证券交易
2.公司收缩的模式通常不包括（ ）. A.资产剥离 B.公司分立 C.股票回购 D.拆股
二、多选题
1.公司并购支付方式进一步细分为（ ）.
A.出资购买资产 B.出资购买股票 C.以股换资产
D.以股换股 E.以现金购买债权 2.股权重组在中国的主要形式有（ ）. A.控股 B.换股
C.参股 D.股票回购 E.上市收购
《公司金融学》模拟题
模拟题（一）
一、单项选择题（每题1分，共15分。在下列选项中只有一个答案是最符合题意的，请按照试题要求选择一个最恰当的答案填在括号内，选错、多选、不选均不得分。）
1.等量的资金在不同的时点上价值（ ）. A.相等 B.不等 C.无法比较 D.为零
2.下列不属于公司金融研究的内容是( ). A.筹资决策 B.投资决策 C.股利决策 D.组织决策
3.某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.
A.7527 B.7513 C.7626 D.7637
4.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ). A.普通年金终值 B.预付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值
5.如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元5年后的价值应用（ ）. A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数
6.无法分散掉的风险是( )风险. A.非系统 B.特殊 C.系统 D.经营风险 7.用（ ）来衡量单项资产的风险大小。 A.报酬率 B.概率 C.期望值 D.标准差
8.如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定( ).
A.大于9% B.等于9% C.小于9% D.不能确定
9.一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期( ).
A.5年 B.8.3年 C.7年 D.6.5年 10.（ ）是比较选择追加筹资方案的依据.
A.个别资本成本率 B.综合资本成本率 C.边际资本成本率 D.加权资本成本率
11.公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款、发行债券和普通股，其资本结构为35%、20%、45%，个别资本成本为5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为( ).
A.8.1% B.7.2% C.5.6% D.12%
12.引起经营杠杆效应的根本原因是（ ）. A.固定成本 B.债务利息 C.销售量变化 D.EBIT变化
13.发行债券的市场利率大于票面利率时，债券（ ）发行. A.平价 B.折价 C.溢价 D.不发行 14.股份公司筹集权益资本的方式是（ ）. A.发行债券 B.发行普通股
C.长期借款 D.利用商业信用
二、多项选择题（每题2分，共计10分。在下列选项中有2—4个答案是正确的，请按照试题要求选择最恰当的答案填在括号内，选错、多选、不选均不得分。）
1.企业的组织形式主要有（ ）企业. A.公司制 B.个体业主制
C.合伙制 D.盈利型 E.非盈利型 2.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（ ）. A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难
C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧
3.下列在现金流量估算时属于现金流出的是（ ）. A.折旧 B.建设投资
C.付现成本 D.流动资产回收 E.沉没成本
4.下列属于贴现现金流量分析指标的是（ ）. A.投资回收期 B.会计收益率
C.净现值 D.内部收益率 E.现值指数
5.下列项目中属于权益资本成本的是（ ）. A.长期借款成本 B.债券成本
C.优先股成本 D.普通股成本 E.留存收益成本
三、判断题 ( 8分，每题1分 ，对的打√、错的打×)
1.在现值和利率一定的情况下，计息期越多，复利终值越大。 （ ）。
2.风险不仅可以带来超出预期的损失，也可以带来超出预期的收益（ ）。
3. 净现金流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。（ ）
4.企业可以某一不变的资本成本筹集到无限的资金。（ ）。
5.最优资本结构是指能使公司平均资本成本最低，公司价值最高的负债率的范围（ ）。
6.一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低（ ）。
8.标准离差率不适用于比较不同期望收益率的资产风险。（ ）。
四、简答题 (6小题，共计27分)(要理解) 1.概括地讲，公司制企业具有哪些优越性？(3分)
2.利用差额投资内含报酬率（△IRR）法进行方案比选的原则是什么？（3分） 3.试简要说明现金流量与会计利润的区别。（3分）
4.企业的杠杆主要分为哪几类？杠杆效应的高低与风险有何关系?并用公式说明其杠杆系数的计算方式和相互关系（8分）。
5.一张典型的可转换债券至少包括哪些条款？（4分）。
五、计算题（6小题，共计40分）
1.如果名义利率是8%，下述两种情况中，1000元的存款3年之后的终值是多少？A.每年计息一次；B.每半年计息一次。（4分）
2.公司正准备购买或者租入一套价值120000元的设备，用于未来10年的使用。如果采用租赁则每年年初需支付租金15000元，且约定租期10年结束后以25000元购买该设备。贴现率是8%，公司是否采取租赁方式？（8分）
3.某债券面值为1000元，票面利率为9%，期限为8年，每年付息一次，到期还本，该债券已发行3年。当前市场利率为12%，求该债券内在价值。（6分） 4.某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，筹资费用率为5%，求普通股资本成本。（4分）
5．某投资项目工程预算为200万元，基建贷款年利率15%，计划施工一年后可
投产使用，预计在投产后的20年中每年回收40万元。若项目如期完工，其投产日的净现值为多少？如果该项目延期到第二年末完成，其投产日的净现值又为多少？项目有何变化？（8分）
6.A公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选方案。其资料为： 方原始投资年折旧流动资计算期年经营收入年经营成(万元) 产(万(年) 元) 甲 210 22.4 90 5 170 80 (万元) 本(万元) 案 (万元) 乙方案NPV=90万元，全部流动资金于终结点一次收回，基准折现率10%，所得税率为33%。根据以上资料用净现值法评价甲、乙两方案是否可行，哪个较优。（10分）
模拟题（二）
一、判断题(15小题，每题1分，共15分)
2.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ ） 5.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余对企业和股东都是有利的。 （ ）
6.当证券的市场价格低于证券的理论价值时，购进证券是有利的；反则应卖出证券。 （ ）
9.利息费用因素包含在计算息税前利润公式的固定成本和变动成本之中。( ) 10.企业持有现金越多，对企业就越有利。（ ）
12.风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。( ) 13.进行有效的证券投资组合，可以减少证券投资风险。( )
二、单项选择题(10小题，每题1分，共10分) 3.普通年金又称( )。
A.先付年金 B.后付年金 C.预付年金 D.即付年金
5.当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率
A.高于10％ B.低于10％ C.等于10％ D.无法界定 三、多项选择题(14小题，每题2分，共28分) 1.以下哪一点属于优先股筹资的优点（ ）。 A．优先股没有固定的到期日，不用偿还本金 B．股利的支付既固定，又有一定弹性
C．筹资成本低 D．优先股筹资的少 2.下列属于现金流入项目有（ ）。
A．销售收入和结算资产的收回 B.投资收益和货币性资本 C.增加固定资产投资 D.负债的增加 E.负债的减少 7.股利决策涉及的内容很多，包括( )。
A．股利支付程序中各日期的确定 B．股利支付比率的确定 C．股利支付方式的确定 D．支付现金股利所需现金的筹集 E．公司利润分配顺序的确定
8.下列各项中，影响总杠杆系数变动的因素有（ ）。
A．固定经营成本 B.单位边际贡献 C.产销量 D.固定利息
9.将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷是( )。 A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险价值 C.没有反映利润额与投资额的关系 D.没有揭示企业的经营业绩 E.易导致经营者的短期行为
11.关于方差、标准离差和标准离差率，下列描述正确的是( )。 A.方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的指标。
B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案。
C.标准离差率即风险报酬率
D.对比期望值不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望值的比值，即标准离差率。
模拟题（三）
一、判断题(12小题，每题1分，共12分)
1.风险价值的计算十分精确，是投资决策的依据。( ) 2.企业持有现金越多，对企业就越有利。（ ）
3.企业综合资金成本最低的资本结构，也就是企业价值最大的资本结构。( ) 5.当企业面临较好的投资机会时，会采取较紧的股利支付。（ ） 8.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。( )
9.股份有限公司当年无利润时，一律不得分配股利。（ ） 10.我国股票发行可采用面值发行、溢价发行和折价发行。( )
12．当证券的市场价格低于证券的理论价值时，购进证券是有利的；反之，则应卖出证券。 （ ）
二、单项选择题(18小题，每题1分，共18分) 5.经营杠杆作用是指（ ）。
A、经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降 B、业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升 C、销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升 D、业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升 9.最佳资本结构是指（ ）
A、企业价值最大时的资本结构 B、企业目标资本结构 C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构
D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
13.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期则复利终值和单利终值（ ）。
A、前者大于后者 B、不相等 C、后者大于前者 D、相等 15.若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。
A、为亏损项目，不可行 B、它的投资报酬率小于0，不可行 C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 17.关于资本成本，下列说法正确的是（ ）。 A、一般而言，发行公司债券成本要高于长期借款成本
B、保留盈余的存在使企业获得资金没有付出代价，因此，保留盈余没有资本成本
C、在长期资金的各种来源中，普通股的资本成本不一定最高
D、资本成本通常用相对数表示，即用筹资费用加上用资费用之和除以筹资额的商 参考题型
一、单选题 30题30分 二、多选题 10题20分 三、判断题 10题10分 四、计算题 3-5题 40分
注意:考试时需携带计算器及时间价值系数表
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